HNX sẵn sàng khai trương sản phẩm phái sinh mới

Mục Lục Nội Dung:

Ông Nguyễn Anh Phong, Phó Tổng giám đốc phụ trách Ban điều hành Sở GDCK Hà Nội.
Ông Nguyễn Anh Phong, Phó Tổng giám đốc phụ trách Ban điều hành Sở GDCK Hà Nội.

Thực hiện lộ trình xây dựng và tăng trưởng thị trường chứng khoán phái sinh đã được Thủ tướng Chính phủ phê duyệt, HNX chuẩn bị đưa sản phẩm Hợp đồng tương lai trái phiếu Chính phủ (TPCP) kỳ hạn 10 năm vào giao dịch ngày 28/6/2021.

Trong cuộc trao đổi sở hữu VnEconomy dưới đây, ông Nguyễn Anh Phong, Phó Tổng giám đốc phụ trách Ban điều hành Sở GDCK Hà Nội khẳng định: Sau 2 năm triển khai công tác chuẩn bị cho sản phẩm hợp đồng tương lai TPCP 10 năm, tới nay, mọi quy định pháp lý, hệ thống giao dịch, bù trừ thanh toán đã được hoàn thành để có thể đảm bảo thị trường vận hành thông suốt, an toàn, và sẵn sàng giao dịch và sẽ là một công cụ phòng vệ rủi ro đối sở hữu sở hữu giao dịch trái phiếu Chính phủ.

Sau 4 năm đi vào hoạt động, thị trường chứng khoán phái sinh đã đạt được những kết quả như kỳ vọng ko, thưa ông?

Việc đưa thị trường chứng khoán phái sinh vào hoạt động là chủ trương, định hướng đúng, thích hợp sở hữu xu hướng tăng trưởng của thị trường chứng khoán Việt Nam, góp phần hoàn thiện thị trường chứng khoán, thị trường tài chính Việt Nam, giúp cải thiện cơ sở nhà đầu tư, lôi kéo thêm mọi nhà đầu tư nước bên cạnh, đặc biệt là mọi nhà đầu tư tổ chức, nhờ ấy, thúc đẩy thanh khoản trên thị trường chứng khoán nói chung và thị trường cổ phiếu cơ sở nói riêng. Sau sắp 4 năm đi vào hoạt động thị trường chứng khoán phái sinh đã bước đầu đạt được những thành quả đáng khích lệ.

Có thể nói, thị trường chứng khoán phái sinh có sự tăng trưởng vượt bậc. Sau sắp 4 năm khai trương hoạt động, cho tới nay, số lượng hợp đồng giao dịch đã đạt mức rất cao sở hữu trên 104 triệu hợp đồng tương lai được giao dịch. Thanh khoản trên thị trường liên tục vượt qua mọi mốc đã đạt được trước ấy.

 
Năm 2020, khối lượng giao dịch bình quân trên thị trường chứng khoán PS đạt hơn 39,9 triệu hợp đồng/phiên, tăng 79,9% so sở hữu năm trước ấy. Khối lượng hợp đồng mở (OI) liên tục đạt mọi mốc mới sở hữu mức OI kỷ lục đạt 61.090 hợp đồng vào ngày 14/1/2021.

Thị trường phái sinh đã phát huy rất rõ nét vai trò là công cụ phòng ngừa rủi ro hiệu quả, góp phần tích cực vào sự ổn định thị trường cơ sở. Cụ thể, giao dịch trên thị trường phái sinh đặc biệt nhộn nhịp vào những thời điểm thị trường cơ sở có biến động mạnh, ấy cũng là lúc thanh khoản của thị trường chứng khoán phái sinh tăng mạnh và thiết lập mặt bằng mới. Đặc biệt những lúc thị trường có mọi đợt sụt giảm mạnh, thị trường chứng khoán phái sinh đã góp phần giữ chân dòng tiền ở lại thị trường chứng khoán, vì nhà đầu tư có thể kiếm lợi nhuận ngay cả lúc thị trường sụt giảm.

Thị trường chứng khoán phái sinh cũng góp phần thay đổi cơ cấu nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam, tỷ trọng tham gia của nhà đầu tư tổ chức ngày càng gia tăng, tới nay nhà đầu tư tổ chức trong nước chiếm 16,1% khối lượng giao dịch trên thị trường phái sinh.

Sở hữu những kết quả đạt được sau hành trình 4 năm qua, thị trường chứng khoán phái sinh đã tới lúc nên có thêm mọi sản phẩm mới nhằm mang tới ngày càng nhiều hơn mọi công cụ để nhà đầu tư được lựa chọn. Hợp đồng tương lai TPCP 10 năm là sản phẩm nằm trong lộ trình tăng trưởng của thị trường chứng khoán phái sinh và đã được HNX, VSD, và mọi CTCK thành viên cùng nhau xây dựng trong 2 năm qua. Tới thời điểm này, công tác chuẩn bị cho việc ra mắt sản phẩm này như thế nào, thưa ông?

Theo lộ trình, sau lúc mọi sản phẩm hợp đồng tương lai trên chỉ số VN30 đi vào vận hành suôn sẻ, Sở GDCK đã triển khai mọi sản phẩm hợp đồng tương lai TPCP để giúp thị trường có thêm lựa chọn đầu tư và có thêm công cụ phòng ngừa rủi ro lãi suất cho nhà đầu tư. Sau lúc triển khai sản phẩm hợp đồng tương lai TPCP kỳ hạn 5 năm dành cho nhà đầu tư tổ chức, Sở GDCK Hà Nội và VSD tiếp tục phối hợp để đưa sản phẩm hợp đồng tương lai TPCP kỳ hạn 10 năm vào giao dịch trên thị trường. Tới nay, công tác chuẩn bị đã được hoàn tất về cơ sở pháp lý, sản phẩm, hệ thống giao dịch và giám sát giao dịch.

Về sản phẩm, qua nghiên cứu, đánh giá về thị trường TPCP, hài hòa sở hữu kinh nghiệm quốc tế tại mọi thị trường chứng khoán phái sinh tăng trưởng trên thế giới và tham vấn ý kiến của mọi thành viên thị trường, TPCP kỳ hạn 10 năm đã được lựa chọn làm tài sản cơ sở cho sản phẩm hợp đồng tương lai TPCP tiếp theo. Việc lựa chọn là do trên thị trường sơ cấp, TPCP kỳ hạn 10 năm chiếm tỷ trọng lớn trong số mọi TPCP kỳ hạn dài được phát hành, còn trên thị trường thứ cấp, tỷ trọng giao dịch của TPCP kỳ hạn 10 năm cũng chiếm tỷ trọng lớn và tăng dần theo thời gian. hợp đồng tương lai TPCP kỳ hạn 10 năm đã được Bộ Tài chính phê duyệt mẫu, trên cơ sở ấy, Sở GDCK Hà Nội đã công bố mẫu hợp đồng tương lai TPCP kỳ hạn 10 năm tới mọi thành viên thị trường. Và đầu năm nay, sau lúc Bộ Tài chính phê duyệt giới hạn vị thế nắm giữ hợp đồng, Sở GDCK Hà Nội đã truyền thông trên mọi phương tiện thông tin đại chúng để mọi nhà đầu tư có thể nắm bắt và có thể giao dịch ngay lúc sản phẩm được khai trương.

 
Về cơ sở pháp lý, sở hữu việc Chính phủ ban hành Nghị định 158/2020/NĐ-CP về chứng khoán phái sinh và thị trường chứng khoán phái sinh đã tháo gỡ vướng mắc, tạo hành lang pháp lý toàn bộ và đồng bộ cho việc vận hành sản phẩm mới, từ nghị định tới thông tư cũng như mọi quy chế của HNX và VSD.

Về nền tảng khoa học, hệ thống giao dịch chứng khoán phái sinh tại HNX cho phép giao dịch nhiều loại sản phẩm trên một nền tảng khoa học. Trong thời gian qua, 2 sản phẩm hợp đồng tương lai chỉ số VN30 và hợp đồng tương lai TPCP kỳ hạn 5 năm đã được giao dịch suôn sẻ và ổn định nên đối sở hữu sản phẩm mới hợp đồng tương lai TPCP kỳ hạn 10 năm HNX và mọi đơn vị liên quan ko nên chuẩn bị nhiều về mặt hệ thống. Tuy nhiên, trong năm 2020, Sở GDCK Hà Nội và VSD cũng đã phối hợp sở hữu mọi công ty chứng khoán hoàn tất kiểm thử chức năng giao dịch, lưu ký, thanh toán đối sở hữu sản phẩm hợp đồng tương lai TPCP kỳ hạn 10 năm, đảm bảo sẵn sàng giao dịch.

Về giám sát giao dịch, công tác giám sát được triển khai như đối sở hữu hợp đồng tương lai TPCP kỳ hạn 5 năm đang giao dịch tại HNX.

Tới nay, có thể nói HNX, VSD và mọi thành viên đã hoàn thiện những bước chuẩn bị cần phải có sẵn sàng cho việc khai trương sản phẩm mới hợp đồng tương lai TPCP kỳ hạn 10 năm, dự kiến vào ngày 28/6 tới đây.

Năm 2019, HNX đã đưa vào giao dịch sản phẩm phái sinh mới là hợp đồng tương lai TPCP kỳ hạn 5 năm. Tuy nhiên, theo thống kê, sản phẩm mới chưa thực sự được thị trường đón nhận tích cực. Theo ông nguyên nhân tại sao?

Trên thực tế, sản phẩm hợp đồng tương lai TPCP kỳ hạn 5 năm có khối lượng giao dịch tương đối khiêm tốn, chưa thực sự lôi kéo sự để ý của nhà đầu tư. Theo đánh giá của chúng tôi, có 2 nguyên nhân chính dẫn tới tình trạng trên, ấy là:

Thứ nhất, trên thị trường TPCP, mọi hoạt động phát hành trên thị trường sơ cấp hay giao dịch trên thị trường thứ cấp đang có xu hướng tập trung vào mọi trái phiếu có kỳ hạn dài, do ấy giao dịch TPCP kỳ hạn 5 năm được giao dịch ngày càng ít hơn.

Thứ hai, sản phẩm hợp đồng tương lai TPCP kỳ hạn 5 năm được đưa vào giao dịch trước lúc Nghị định 158/2020/NĐ-CP được ban hành, vì vậy, trong thời gian đầu triển khai sản phẩm hợp đồng tương lai TPCP, đối tượng tham gia giao dịch sản phẩm này chỉ giới hạn trong phạm vi mọi nhà đầu tư tổ chức, hạn chế đối tượng nhà đầu tư cá nhân, dẫn tới thanh khoản sản phẩm này cũng ở mức khiêm tốn.

HNX đặt kỳ vọng như thế nào đối sở hữu sản phẩm hợp đồng tương lai TPCP kỳ hạn 10 năm?

Sản phẩm mới hợp đồng tương lai TPCP kỳ hạn 10 năm sẽ phần nào khắc phục được những hạn chế như đã nói ở trên sở hữu hợp đồng tương lai TPCP kỳ hạn 5 năm. Thực tế, TPCP kỳ hạn 10 năm hiện đang được giao dịch trên thị trường thứ cấp tương đối tốt, khối lượng phát hành trên sơ cấp cũng ở mức khá, do ấy chúng tôi kỳ vọng sản phẩm hợp đồng tương lai TPCP kỳ hạn 10 năm cũng sẽ có giao dịch khả quan. Chúng tôi rất mong nhận được sự hỗ trợ của VBMA, mọi thành viên, mọi ngân hàng thương mại – những nhà đầu tư chính trên thị trường này để tạo thanh khoản cho sản phẩm hợp đồng tương lai TPCP kỳ hạn 10 năm ngay trong ngày giao dịch trước tiên, nhằm tạo đà cho sự tăng trưởng tiếp theo.

 

Theo định hướng, sản phẩm trên thị trường được tăng trưởng từ đơn giản tới phức tạp, đảm bảo khả năng quản lý, giám sát mọi rủi ro trên thị trường. Sau 4 năm giao dịch HĐTL chỉ số VN30, 2 năm giao dịch HĐTL TPCP 5 năm, sản phẩm HĐTL TPCP 10 năm có tài sản cơ sở là TPCP kỳ hạn 10 năm, mệnh giá 100.000 đồng, lãi suất danh nghĩa 5,0%/năm, trả lãi định kỳ cuối kỳ 12 tháng/lần, trả gốc một lần lúc đáo hạn, quy mô hợp đồng là 1 tỷ đồng, được đưa vào giao dịch góp phần đa dạng hoá sản phẩm chứng khoán phái sinh trên thị trường, cung cấp thêm công cụ phòng ngừa rủi ro đối sở hữu TPCP có kỳ hạn dài.

Trên thực tế, hiện nay TPCP được phát hành trên thị trường sơ cấp sở hữu xu hướng kỳ hạn phát hành ngày càng dài hơn. Bên cạnh ấy, trên thị trường thứ cấp, TPCP kỳ hạn 10 năm cũng được giao dịch sở hữu chiếm tỷ trọng lớn.

Đặc biệt, đối sở hữu HĐTL TPCP 10 năm, đối tượng tham gia giao dịch có thêm nhà đầu tư chứng khoán giỏi là cá nhân đủ điều kiện theo quy định, khác sở hữu HĐTL TPCP 5 năm chỉ cho phép nhà đầu tư tổ chức giao dịch, được kỳ vọng sẽ tạo tính thanh khoản tốt hơn cho mọi sản phẩm phái sinh TPCP.

#box1624605445585{background-color:#8dd892}

Đánh giá bài viết

BÀI VIẾT LIÊN QUAN KHÁC

Tín dụng bắt đầu “nhấn ga”

admin

Tỷ trọng cổ phiếu Việt Nam trong rổ MSCI Frontier sắp giảm, 2023 mới được nâng hạng?

admin

Phân phối và tiêu thụ thép tăng mạnh trong 5 tháng đầu năm 2021

admin

BÌNH LUẬN