Ngày: Tháng Sáu 26, 2021

Đáng chú ý có trường hợp ông Nguyễn Vũ Hiếu (Phú Thọ) bị phạt tổng cùng 90 triệu đồng do tậu cổ phiếu của Công ty cổ phần Khoáng sản luyện kim màu (mã KSK-HNX) mà ko báo cáo.

Trong đấy, mức phạt tiền 60 triệu đồng là do ông Hiếu ko công bố thông tin lúc sở hữu từ 5% trở lên số cổ phiếu có quyền biểu quyết của một công ty đại chúng và mức phạt tiền 30 triệu đồng do ko công bố thông tin lúc có thay đổi về tỷ lệ cổ phiếu sở hữu qua mọi ngưỡng 1% số lượng cổ phiếu có quyền biểu quyết.

Cụ thể, ngày 08/01/2021, ông Nguyễn Vũ Hiếu đã tậu 1.467.000 cổ phiếu KSK dẫn tới khối lượng nắm giữ sau giao dịch tăng từ 0 cổ phiếu lên 1.467.000 cổ phiếu (6,14%), trở nên cổ đông lớn của KSK nhưng ko công bố thông tin).

Ngày 15/01/2021, ông Nguyễn Vũ Hiếu tiếp tục tậu 225.000 cổ phiếu KSK dẫn tới khối lượng nắm giữ sau giao dịch tăng từ 1.467.000 cổ phiếu (6,14%) lên 1.692.000 cổ phiếu (7,08%), nhưng ko công bố thông tin.

Cũng trong tuần qua, Công ty cổ phần Alphanam (Hưng Yên) bị phạt 45 triệu đồng do báo cáo ko đúng thời hạn về lý do ko thực hiện được giao dịch. Theo quyết định xử phạt, từ ngày 13/5/2020 – 08/6/2020, Công ty cổ phần Alphanam, tổ chức liên quan tới ông Nguyễn Minh Nhật, Phó Chủ tịch Hội đồng quản trị Công ty cổ phần Alphanam E&C (mã AME-HNX) đăng ký tậu 3.391.606 cổ phiếu AME (khớp 0 cổ phiếu), tuy nhiên tới ngày 30/6/2020, HNX mới nhận được báo cáo lý do ko thực hiện được giao dịch của Công ty cổ phần Alphanam.

Cùng mang đấy, 1 nhà đầu tư nước bên cạnh là ông Xu Sheng (Trung Quốc) cũng đã nhận trát phạt 30 triệu đồng do công bố thông tin ko đúng thời hạn lúc ko còn là cổ đông lớn. Cụ thể: ngày 11/01/2021, ông Xu Sheng đã bán 57.200 cổ phiếu của Công ty cổ phần Xây dựng điện VNECO 1 (mã VE1-HNX) dẫn tới khối lượng nắm giữ sau giao dịch giảm từ 342.000 cp (5,76%) xuống 284.800 cp (4,8%), nhưng tới ngày 23/02/2021, HNX mới nhận được công bố thông tin về ko còn là cổ đông lớn của ông Xu Sheng.

Ngoại trừ ra, trong tuần qua, SSC cũng ban hành mọi quyết định xử phạt hành chính đối mang mọi cá nhân khác như: ông Nguyễn Hà Trung – ủy viên Hội đồng quản trị Tổng Công ty Hóa dầu Petrolimex-CTCP (mã PLC-HNX bị phạt 20 triệu đồng do công bố thông tin ko đúng thời hạn về kết quả thực hiện giao dịch; bà Nguyễn Thu Hằng (Hà Nội) bị phạt 60 triệu đồng do ko công bố thông tin lúc ko còn là cổ đông lớn của Công ty cổ phần Đầu tư và Xây dựng số 4 (mã CC4-UPCoM); bà Đỗ Thu Hiền (Hà Nội) bị phạt 15 triệu đồng do công bố thông tin ko đúng thời hạn lúc có sự thay đổi về tỷ lệ cổ phiếu sở hữu qua mọi ngưỡng 1% số lượng cổ phiếu có quyền biểu quyết. 

Những trường hợp này đều phạm 1 lỗi chung là bán xong xong một lượng lớn cổ phiếu mới báo cáo kết quả giao dịch hoặc quên luôn.

Trường hợp ông Nguyễn Hà Trung đăng ký bán 40.000 cổ phiếu PLC từ ngày 05/01/2021-28/01/2021 (khớp bán 40.000 cổ phiếu vào ngày 05/01/2021), tuy nhiên tới ngày 15/01/2021, HNX mới nhận được báo cáo kết quả giao dịch của ông Nguyễn Hà Trung.

Hoặc như bà Nguyễn Thu Hằng, ngày 20/01/2021 bà Hằng đã bán 2.500.000 cổ phiếu của CC4 dẫn tới khối lượng nắm giữ sau giao dịch giảm từ 2.500.000 cổ phiếu (15,63%) xuống 0 cổ phiếu (0%), nhưng ko công bố thông tin.

Ngày 15/01/2021, bà Đỗ Thu Hiền đã bán 270.000 cổ phiếu của Công ty cổ phần Xuất nhập khẩu NHP (mã NHP-HNX) dẫn tới khối lượng nắm giữ sau giao dịch giảm từ 2.052.000 cổ phiếu (7,44%) xuống 1.782.000 cổ phiếu (6,46%), nhưng tới ngày 22/02/2021, HNX mới nhận được công bố thông tin về thay đổi tỷ lệ sở hữu của bà Đỗ Thu Hiền.

Thị trường chứng khoán Mỹ tăng điểm trên diện rộng trong phiên giao dịch ngày thứ Sáu (25/6), sở hữu chỉ số S&P 500 đóng cửa ở mức cao kỷ lục mới. Thị trường chứng khoán thế giới cũng đạt mức cao nhất mọi thời đại.

Việc Tổng thống Mỹ Joe Biden đã đạt một thoả thuận lưỡng đảng về gói đầu tư hạ tầng là những một nhân tố chính mang đưa giá cổ phiếu ở Phố Wall đi lên trong hai phiên giao dịch cuối của tuần. Theo thoả thuận mà ông Biden có được, gói đầu tư hạ tầng sẽ có trị giá 1,2 tỷ USD, được tiêu trong 8 năm. Trong đấy, vốn mới là 579 tỷ USD và phần còn lại là vốn gia hạn từ những đạo luật hiện có.

Phiên này, S&P 500 còn nhận được cú huých mạnh từ cổ phiếu hãng phong cách thể thao Nike và cổ phiếu ngân hàng. Ko kể ra, chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) thấp hơn dự đoán của giới phân tích cũng giúp nhà đầu tư giảm bớt mối lo về sự thắt chặt chính sách tiền tệ bất ngờ từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Lúc đóng cửa, Dow Jones tăng 0,71%, đạt 34.438,58 điểm. S&P 500 tăng 0,34%, đạt 4.280,7 USD – mức cao chưa từng thấy. Nasdaq giảm 0,06%, tuột khỏi mức chốt kỷ lục thiết lập trong phiên ngày thứ Năm.

Tính cả tuần, S&P 500 tăng 2,7%, đánh dấu tuần tăng mạnh nhất đề cập từ đầu tháng 2. Dow Jones tăng 3,4% trong tuần, đánh dấu tuần tăng mạnh nhất từ giữa tháng 3. Nasdaq tăng 2,4%.

Sắc xanh cũng phủ khắp những sàn giao dịch chứng khoán ở châu Âu, dù mức tăng ko lớn. Chỉ số Stoxx 600 của chứng khoán châu Âu tăng 0,13% phiên ngày thứ Sáu và tăng 1% trong cả tuần. Trong tuần này, chứng khoán châu Âu đã trải qua sự giằng co mạnh do lo ngại lạm phát tăng có thể dẫn tới việc tăng lãi suất.

Chỉ số FTSE 100 của chứng khoán Anh chốt phiên tăng 0,37%; DAX của Đức tăng 0,12%.

Chỉ số MSCI All-Country World Index của chứng khoán thế giới cũng đạt mức kỷ lục lúc đóng cửa ở 721,91 điểm.

Về tình hình lạm phát ở Mỹ, chỉ số PCE – một thước đo lạm phát được Fed quan tâm – tăng 3,4% trong tháng 5 so sở hữu cùng kỳ năm ngoái, cao hơn nhiều so sở hữu mục tiêu lạm phát 2% mà Fed đề ra, nhưng thấp hơn so sở hữu dự đoán trước đấy của giới phân tích.

“Những số liệu kinh tế công bố ngày hôm nay khá trái ngược, nhưng quan trọng nhất là số liệu lạm phát ưng ý hoặc thấp hơn một chút so sở hữu kỳ vọng”, chuyên gia Paul Hickey của Bespoke Investment Group LLC nhận định trong một báo cáo.

Những nhà phân tích đưa ra quan điểm thiếu nhất quán về lạm phát.

“Dữ liệu lạm phát công bố ngày hôm nay là một lá phiếu niềm tin nữa đối sở hữu nhận định rằng lạm phát chỉ là tạm thời”, nhà phân tích cấp cao Edward Moya thuộc Oanda nhận xét.

Trái lại, chiến lược gia trưởng Michael Harnett của Bank of America lại cho rằng lạm phát ở Mỹ sẽ ở mức cao trong 2-4 năm tới, và chỉ trong trưởng hợp thị trường sụp đổ thì mới có chuyện những ngân hàng trung ương ko thắt chặt chính sách tiền tệ trong 6 tháng tới”, ông Harnett nói.

Chỉ số MSCI châu Á-Thái Bình Dương ko bao gồm Nhật Bản tăng khoảng 1% trong phiên ngày thứ Sáu. Chỉ số Nikkei 225 của thị trường Nhật tăng 0,66%.

Những biện pháp kích cầu bằng tiền tệ và tài khoá trên toàn cầu nhằm ứng phó sở hữu đại dịch Covid-19 đã và đang đẩy giá tài sản tăng cao, cho dù sự phục hồi kinh tế còn thiếu sự đồng đều giữa những khu vực – theo ông Eddie Cheng, trường bộ phận quản lý danh mục quốc tế thuộc Wells Fargo Asset Management, phát biểu.

“Giá trái phiếu tăng, giá cổ phiếu tăng, giá hàng hoá cơ bản tăng. Đây là thị trường bị chi phối bởi lượng thanh khoản lớn”, ông Cheng nói.

Chiến lược gia cấp cao Sebastian Galy của Nordea Asset Management thì nói rằng kế hoạch đầu tư hạ tầng của Mỹ “có thể đủ lớn cho nền kinh tế mà ko làm cho tăng trưởng trở nên quá nóng một phương pháp ko thiết yếu”. Ông Galy nói thêm rằng giả dụ kế hoạch được thông qua, “kỳ vọng tăng trưởng kinh tế Mỹ có thể cải thiện”.

Cổ phiếu Nike tăng 15,5%, đạt mức cao nhất mọi thời đại sau lúc hãng đưa ra dự đoán doanh thu cả năm tài khoá vượt dự đoán của giới phân tích.

Cổ phiếu công ty du lịch vũ trụ Virgin Galactic của tỷ phú Anh Richard Branson tăng sắp 40% sau lúc công ty nhận được sự phê chuẩn của nhà chức trách Mỹ để đưa người bay vào vũ trụ.

Cổ phiếu hai nhà băng Bank of America và Wells Fargo tăng tương ứng 1,9% và 2,7%, sau lúc Fed tuyên bố những ngân hàng lớn đã vượt qua bài kiểm tra về sức ép tài chính (stress test) và sẽ ko còn nên chịu những hạn chế liên quan tới đại dịch Covid-19 về chọn lại cổ phiếu và trả cổ tức.

VnEconomy giới thiệu nhận định và khuyến nghị đầu tư của một số công ty chứng khoán về diễn biến thị trường tuần từ 28/6 – 2/7/2021.

Phiên giao dịch cuối tuần (25/6), chỉ số VnIndex tăng 10,40 điểm – tương đương 0,75%, đóng cửa ở mức 1.390,12 điểm. Trên sàn HNX, chỉ số Hnx-Index kết thúc tuần giao dịch này tại mức 318,22 điểm – tăng 3,14 điểm, tương đương 1%.

VN-Index có thể vận động trong vùng 1.360-1.400

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Vững mạnh Việt Nam – BSC)

“VN-Index duy trì sắc xanh trong cả phiên giao dịch và tăng mạnh trong phiên chiều. Dòng tiền đầu tư lan tỏa vào thị trường lúc có tới 16/19 ngành vận động khả quan. Trong lúc đấy, khối ngoại tiếp tục tìm ròng trên sàn HSX trong lúc bán ròng tại HNX. Đồng thời, độ rộng thị trường chuyển sang trạng thái tích cực có có thanh khoản ko đổi cho thấy dấu hiệu của hoạt động giao dịch tích cực. Có xu hướng như vậy, VN-Index có thể vận động trong vùng 1360-1400 điểm trong tuần sau”.

Nhóm cổ phiếu vốn hoá lớn đang lấy lại vị thế dẫn dắt thị trường

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Rồng Việt – VDSC)

“Thị trường chứng khoán xác lập đỉnh mới trong phiên hôm nay. Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn đang lấy lại vị thế dẫn dắt thị trường sau những phiên tích lũy vừa qua. Đánh giá chung có, có nhịp độ đi lên của thị trường chậm rãi cho thấy rằng thị trường chứng khoán vừa tiến bước và vừa xây nền tích lũy khá ổn định. Như vậy, mọi nhà đầu tư sau thời gian chờ đợi tín hiệu của thị trường có thể quay trở lại để tích lũy mọi cổ phiếu có những dự đoán kết quả marketing quý 2 tích cực”.

Thị trường vẫn tăng dần đều lên vùng 1.390 – 1.400

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Tân Việt – TVSI)

“VN-Index tăng 10,4 điểm tương ứng mức tăng 0,75%. Thị trường hôm nay giao dịch nghiêng về số mã tăng điểm. Tổng 3 sàn có 523 mã xanh so có 401 mã đỏ. Thanh khoản giao dịch khớp lệnh thị trường phiên hôm nay đạt 16.669,8 tỷ đồng, xấp xỉ so có phiên giao dịch ngày hôm qua. Khối lượng giao dịch đạt 518,6 triệu cổ phiếu, duy trì đà giảm giống như xu hướng chính của thanh khoản trong tuần.

VN-Index đóng cửa có cây nến hammer có giá đóng cửa xấp xỉ cao nhất tuần, cho tín hiệu rất tích cực, nhất là lúc chỉ số bật trở lại từ hỗ trợ MA(10) quanh vùng 1372 điểm. Biên độ giao dịch nhìn chung vẫn rất hẹp, thanh khoản chưa cải thiện được nhiều so có giai đoạn trước đấy. Về khung đồ thị tuần, VN-Index vẫn duy trì cây nến tăng điểm nhưng đà tăng đã chậm lại so có tuần trước đấy. Thị trường dự đoán tiếp tục xu hướng tăng giá trong tuần tới có kỳ vọng vào hệ thống hỗ trợ mới của HOSE sẽ giải quyết dứt điểm vấn đề nghẽn lệnh. Mốc kháng cự sắp nhất của chỉ số vẫn là kế bên mốc 1400 điểm. Hỗ trợ mạnh của thị trường là vùng quanh 1370 – 1375 điểm. Xu hướng tăng giá dù vẫn tiếp tục xong về vấn đề thanh khoản sẽ rất khó cải thiện ngay trong đầu tuần tới.

Chúng tôi vẫn dự đoán thị trường tăng điểm trong trung hạn và dài hạn. Trong ngắn hạn, VN-Index dự đoán vẫn sẽ tăng dần đều lên vùng 1390 – 1400 điểm là ngưỡng kháng cự fibonanci  mở rộng 127,2% tính từ vùng đáy tháng 3 của thị trường”.

Có thể có sự giằng co diễn ra tại vùng giá cao

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bản Việt – VCSC)

“Tín hiệu kỹ thuật ngắn hạn của VNMidcap, VNSmallcap và HNX-Index duy trì ở mức Trung tính, điều này là yêu thích lúc mà khối lượng giao dịch của thị trường đã được giữ ở mức khá thấp. Trong lúc đấy, có sự điều tiết của mọi mã lớn, VN-Index, VN30 vẫn đang có tín hiệu Tích cực.

Dự đoán trong phiên giao dịch tới, thị trường có thể sẽ duy trì quán tính tăng điểm trong phiên gia o dịch buổi sáng để VN-Index kiểm định mốc tâm lý tại 1400 điểm, VN30 kiểm định đỉnh cũ tại 1510 điểm còn HNX-Index, VNMidcap hay VNSmallcap kiểm định kháng cự MA10 hoặc MA20 ngày.

Sự giằng co có thể diễn ra tại vùng giá cao, quanh kháng cự và chúng tôi ko loại trừ khả năng thị trường sẽ suy yếu trở lại vào cuối ngày ví như nền tảng thanh khoản vẫn ở mức thấp như hiện tại. Ở kịch bản này, VN-Index có thể sẽ cần kiểm định lại mọi hỗ trợ ngắn hạn MA5 hay MA10 hiện đang nằm tại 1472-1482 điểm. Ở kịch bản tích cực hơn, ví như thanh khoản thị trường gia tăng mạnh trở lại giúp VN30 lập đỉnh mới, thị trường nhiều khả năng sẽ bước vào một nhịp tăng trung hạn mới”.

VN-Index có động lực tiếp tục hướng tới mốc 1.400

(Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI – SSI) 

“Thị trường đã bứt phá tăng điểm vào cuối phiên sau giai đoạn đi ngang và dao động trong biên độ hẹp ở phiên sáng. Chỉ số VNIndex tăng 0.75% và nhóm VN30 tiếp tục vai trò dẫn dắt lúc đi lên 0.9%, mạnh hơn thị trường chung. Dòng tiền mang tính lan tỏa tốt hơn lúc chỉ số VNMidcap và chỉ số VNSmallcap cũng tăng 0.56% và 0.81%.

Có diễn biến hiện tại, chỉ số VNIndex có động lực tiếp tục hướng tới vùng giá mục tiêu 1.400 điểm. Tuy nhiên, thanh khoản vẫn gây lo ngại lúc tiếp tục đi xuống trong một phiên tăng điểm tốt. Để vượt mốc 1.400 điểm một bí quyết thuyết phục thì chỉ số cần được củng cố từ sự gia tăng của khối lượng giao dịch”.

Mốc cản 1.400 có thể bị chinh phục

(Công ty cổ phần Chứng khoán MB – MBS)

“Thị trường chứng khoán trong nước tiếp lập đỉnh cao mới có nhóm cổ phiếu dẫn dắt như ngân hàng, chứng khoán quay trở lại. Đóng cửa, chỉ số VN-Index tăng 10,40 điểm lên 1.390,12 điểm, trong đó chỉ số VN30 tăng 13,34 điểm lên 1.500,3 điểm. Độ rộng thị trường nghiêng về bên tìm, toàn thị trường có 223 mã tăng/147 mã giảm, ở rổ VN30 có 20 mã tăng, 7 mã giảm và 3 mã tham chiếu.

Thanh khoản thị trường tăng nhẹ có giá trị khớp lệnh đạt hơn 16.670 tỷ đồng. Dòng tiền đã nhộn nhịp trở lại vào cuối phiên mặc dù giao dịch ảm đạm trong cả phiên sáng. Giao dịch khối ngoại diễn biến tích cực lúc họ tiếp tục tìm ròng trên cả 3 sàn có tổng giá trị sắp 90 tỷ đồng.

Tín hiệu tích cực vào cuối phiên đã kích hoạt dòng tiền lớn đổ vào thị trường giúp đà tăng mạnh hơn và đóng của ở mức cao nhất phiên. Thị trường trong nước đã bước vào sóng tăng điểm mới có sự trở lại của nhóm cổ phiếu dẫn dắt như ngân hàng, chứng khoán. Về kỹ thuật, điểm số tăng vượt đỉnh kèm dòng tiền nhộn nhịp là dấu hiệu xác nhận xu hướng tăng tiếp tục của thị trường. Có quán tính tăng như hiện nay, mốc cản 1.400 điểm hoàn toàn có thể bị chinh phục”.

Nhận định thị trường của mọi công ty chứng khoán được VnEconomy trích dẫn chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo. Mọi công ty chứng khoán có thể có những xung đột lợi ích đối có mọi nhà đầu tư lúc đưa ra nhận định.

Tỷ phú Warren Buffett đã bước được một nửa trên con đường cho đi khối tài sản khổng lồ của mình để làm từ thiện. Tuy nhiên, ông cho biết dù ko làm từ thiện cũng ko có ý định cho con thừa kế tài sản.

Huyền thoại đầu tư vừa qua nhắc lại quan điểm này của mình và khẳng định dành tài sản làm từ thiện tốt hơn nhiều so mang để lại cho con cái. 

“Sau lúc quan sát rất nhiều gia đình siêu giàu, lời khuyên của tôi là: Hãy cho con đủ để chúng có thể làm bất cứ điều gì, nhưng ko quá nhiều để chúng ko cần làm gì hết”, ông Buffett nhấn mạnh trong thông báo gửi cổ đông của Berkshire Hathaway vừa qua. Ông cho biết thêm rằng mọi con của ông đều đã trưởng thành và “cũng theo đuổi phấn đấu từ thiện bằng cả thời gian lẫn tiền bạc”. 

Tỷ phú 90 tuổi cho biết theo quan sát của ông, việc truyền khối tài sản giữa mọi thế hệ trong gia đình ở Mỹ ít phổ biến hơn so mang mọi quốc gia khác và ông tin rằng sức hấp dẫn của việc này sẽ giảm đi. 

Dù ko cho con thừa hưởng toàn bộ gia tài trăm tỷ USD, mọi con của ông Buffett, hiện đều đã bên cạnh 60 tuổi, sở hữu mỗi người một quỹ trị giá 2 tỷ USD do cha có mặt trên thị trường, theo tin từ Washington Post năm 2014. 

Trong thông báo trên, ông Buffett cũng cho biết vừa quyên góp số cổ phiếu Berkshire Hathaway trị giá 4,1 tỷ USD cho 5 tổ chức từ thiện. Đây là hoạt động nằm trong kế hoạch cho đi 99% tài sản của mình tới hết đời của tỷ phú 90 tuổi. Tới nay, tổng số tiền ông đã quyên góp làm từ thiện lên tới 41 tỷ USD. 

Theo Forbes, CEO của Berkshire Hathaway CEO, từng có thời điểm là người giàu nhất thế giới, hiện sở hữu khối tài sản trị giá hơn 100 tỷ USD và dự kiến dùng toàn 238.624 cổ phiếu hạng A của Berkshire Hathaway mà ông đang nắm giữ cho mọi hoạt động từ thiện. 

Ông gọi hoạt động từ thiện của mình là “việc làm dễ dàng nhất thế giới” bởi vì “việc cho đi ko gây đau đớn và có thể mang lại cuộc sống tốt đẹp hơn cho cả bạn và con cái của bạn”.

“Trong nhiều thập kỷ, tôi đã tích lũy được một khoản tiền sắp như ko thể hiểu được chỉ đơn giản bằng phương pháp làm những điều tôi thích làm”, ông Buffett chia sẻ. “Tôi đã ko nên hy sinh điều gì và gia đình tôi cũng vậy. Những mối để ý cùng hưởng, những con đường dài, những cùng sự tuyệt vời và đất nước tuyệt vời của chúng ta đã làm nên điều kỳ diệu. Xã hội dùng tiền của tôi, còn tôi thì ko”. 

Được mệnh danh là nhà đầu tư thành công nhất mọi thời đại, ông Buffett lần đầu công bố kế hoạch cho đi tài sản của mình vào năm 2006, lúc ông 75 tuổi và nắm giữ 474.998 cổ phiếu Berkshire Hathaway. Sở hữu công bố vừa qua, huyền thoại đầu tư này cho biết ông đã đi được “một nửa chặng đường”.

Trong bối cảnh khó khăn chung của ngành hàng ko toàn cầu, Hãng hàng ko quốc gia Việt Nam (Vietnam Airlines – HVN.HM) cũng ko là ngoại lệ. Sở hữu nhiều khoản lỗ lũy kế và nợ quá hạn, HVN.HM đang ở bên bờ vực phá sản.

Gói giải pháp hỗ trợ 12.000 tỷ đồng vừa mới được gỡ nút thắt ở 4.000 tỷ, và đang có những chuẩn bị rốt ráo để tăng thêm được vốn điều lệ 8.000 tỷ qua phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu.

Tuy nhiên, lúc nhìn sang trường hợp của Thai Airways (THAI.BK) vừa mới được tòa án nước này đồng ý cho tái cấu trúc nợ mới thấy bệnh tình của HVN.HM còn đỡ hơn rất nhiều. Và giải pháp cốt lõi cho Vietnam Airlines lúc này ko bắt buộc là chỉ bơm vốn.

CẤP CỨU THEO CÁCH NÀO?

Kết thúc năm tài chính 2020, lỗ sau thuế hợp nhất của Vietnam Airlines là 11.178 tỷ đồng, tính ra lỗ trung bình khoảng 1.000 tỷ đồng/tháng trong năm vừa qua. Tình hình còn xấu hơn trong năm 2021 lúc dự kiến 6 tháng đầu năm, hãng này có thể lỗ thêm 10.000 tỷ đồng, tăng rất mạnh so sở hữu mức lỗ năm ngoái (khoảng 66%). Sở hữu tình hình lỗ và vốn chủ sở hữu ở thời điểm cuối quý 1/2021 là 1.030 tỷ đồng thì Vietnam Airlines đã bị âm vốn chủ sở hữu. Bên cạnh ra, nợ quá hạn của hãng cũng lên tới mức 6.240 tỷ đồng.

Vì vậy, Chính phủ thông qua Ngân hàng Nhà nước đã chỉ đạo cho ba ngân hàng là SeaBank, MSB và SHB cho Vietnam Airlines vay 4.000 tỷ đồng từ nguồn tái cấp vốn sở hữu lãi suất 0%. Trong trường hợp khoản vay này được giải ngân trước cuối tháng 6/2021, nó cũng “tròm trèm” vừa đủ để bù nhiều khoản lỗ, để vốn chủ sở hữu ko rơi vào trạng thái âm.

Có một số phương án có thể cân nhắc ngay lúc ngành hàng ko nói chung và Vietnam Airlines nói riêng gặp khó khăn từ năm ngoái. Trong ấy có thể nhắc tới giải pháp vay cổ đông lớn và ấy là khoản nợ ko ưu tiên (subordinated debt), mà trong trường hợp này thực chất cũng là vay Chính phủ nhưng dưới một cái tên gọi khác.

Bên cạnh ấy, có thể thực hiện nhiều khoản vay thương mại được Chính phủ bảo lãnh như bí quyết mà Ngân hàng Nhà nước chỉ đạo ba ngân hàng thương mại gần đây. Bên cạnh ra là phát hành thêm cổ phiếu cho nhiều nhà đầu tư tư nhân, giảm tỷ trọng nắm giữ của Nhà nước. Hay một giải pháp khác là đạt được thỏa thuận sở hữu nhiều chủ nợ, chuyển nợ thành vốn cổ phần.

Nhưng sở hữu những thông tin hiện có, dường như Chính phủ ưu tiên việc phát hành thêm cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, mà thực chất là muốn duy trì tỷ lệ sở hữu chi phối của Nhà nước từ nguồn vốn ngân sách.

Lúc một nhà hàng gặp khó khăn đột ngột về tài chính do doanh thu sụt giảm nghiêm trọng, bên cạnh việc bổ sung nguồn vốn lưu động khẩn cấp thì việc kiểm soát chi phí là một khía cạnh cũng quan trọng ko kém. Trường hợp hãng ô-tô Nissan gặp khó khăn tài chính và bên bờ vực phá sản năm 1999, sau ấy nhờ Carlos Ghosn kiểm soát tốt chi phí mà đã vực dậy được. Nhắc từ ấy, ông này được mệnh danh là sát thủ chi phí Cost Killer hay Mr. Fix It.

CÓ KHOẺ LẠI ĐƯỢC KHÔNG?

Vietnam Airlines lúc này rất cần một tổng công trình sư đảm nhận việc quản lý và cắt giảm chi phí triệt để. Những cái có thể thấy được trước mắt như sắp xếp lại đội máy bay qua nhiều hợp đồng thuê hay cho thuê, tính toán lại nhiều đường bay, nhân sự, và đề cập cả bao gồm hoạt động của nhiều công ty thành viên và nhiều phần góp vốn ko hiệu quả.

Tình hình marketing của Vietnam Airlines trước dịch Covid-19 là khá ổn, sở hữu tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu (ROE) ở mức 13-14%, còn tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản (ROA) là vào khoảng 3%, chỉ số EBITDA margin trung bình 11-12% trong giai đoạn 2016-2019. Những chỉ số thanh khoản như tỷ số thanh toán nhanh (quick ratio), tỷ số thanh toán hiện hành (current ratio) trước khủng hoảng cũng ko chênh lệch nhiều sở hữu nhiều hãng hàng ko lớn trên thế giới, ở mức 0,6 tới 0,8 như SouthWest Airlines hay Air France.

Ví như so sở hữu Thai Airways thì tình hình của hãng hàng ko quốc gia Thái Lan còn bi đát hơn nhiều. Trước lúc khủng hoảng Covid-19, từ năm 2012 thì hiệu quả hoạt động marketing của Thai Airways đã có dấu hiệu đi xuống. Lúc so sánh nhiều chỉ số về biên lợi nhuận, tỷ suất sinh lợi, vốn hóa, nhiều hệ số vòng quay khoản bắt buộc thu, bắt buộc trả, hàng tồn kho thì Vietnam Airlines đều trội hơn hẳn.

Sở dĩ so sánh sở hữu Thai Airways bởi vì ngày 15/06/2021 vừa qua, Tòa án Thái Lan (Central Bankruptcy Court) đã đồng ý phương án tái cấu trúc nợ cho Thai Airways lúc hãng này đã nộp đơn xin bảo hộ phá sản (bankruptcy protection) vào tháng 5/2020.

Số nợ bắt buộc tái cấu trúc ước tính lên tới 12,9 tỷ USD, và chỉ riêng năm ngoái hãng này đã lỗ 4,5 tỷ USD, tương đương 100 nghìn tỷ đồng, gấp sắp 10 lần Vietnam Airlines. Phần lớn nhiều chủ nợ của Thai Airways hài lòng sở hữu phán quyết của tòa án và điều này cho thấy khả năng phục hồi lại của Thai Airways là còn hy vọng.

Khó khăn về nguồn vốn lưu động trước mắt của Vietnam Airlines cần được giải quyết sớm, dù bí quyết này hay bí quyết khác. Dĩ nhiên, phương án tốt nhất là giảm sự can thiệp quá mạnh của chính phủ, giảm dần tỷ trọng sở hữu của Nhà nước. Nhưng ngay sau ấy, rất quan trọng, là tái cấu trúc nhiều khoản nợ, cắt giảm và quản lý chi phí hiệu quả hơn, và điều chỉnh một phần mô hình marketing. Một số hãng hàng ko trên thế giới đã tìm lại nhịp sống nhờ nhiều mảng low cost và cargo, tối ưu lại nhiều đường bay.

Có nhiều lý do để Vietnam Airlines ko thể bị phá sản, và lý do tài chính cũng ko bắt buộc là một lý do chính đáng. Việc tái cấu trúc nợ, tái cấu trúc quản trị thành công sẽ làm sinh động lại một biểu tượng của quốc gia, để hình ảnh Bông sen vàng tiếp tục sải cánh vươn cao, và vươn xa.

(*) Giảng viên Đại học Kinh tế Tp.HCM, IPAG Business School Paris và AVSE Global